【券商聚焦】中信证券：预计算力发展具备高确定性 AI应用公司订单及收入增长有望提速

金吾财讯 | 中信证券表示，超节点时代助力集群性能提升，凭借超节点系统级能力，海外头部服务器公司已验证获取超额份额与超额利润。国内来看，国产算力超节点竞争力迅速提升，全面支撑国产模型，超节点时代的国产算力有望获得更多的采购。展望2026年，国产算力的竞争正逐步由单卡算力比拼过渡到超节点等系统级别竞争，系统级能力将成为算力厂商下一阶段竞争的重要要素。另一方面，在各大CSP厂商持续加速Capex投入、tokens需求持续释放的背景下，算力发展具备高确定性。

展望2026，预计算力发展具备高确定性，超节点技术将不断升级，CSP大厂Capex会持续高增，看好算力芯片及系统级厂商投资机遇。大模型迭代步入深水区，Agent、多模态等方向能力持续提升，AI应用拐点已至；同时在出海拓展及内需政策支持下，AI应用公司订单及收入增长有望提速。结构亮点方向，预计2026年起算力卫星建设逐步提速，星算产业化加快，AI医药电商不断创新，场景落地加快。建议关注四大主线：1）AI算力；2）AI应用；3）算力卫星；4）AI医疗。