老铺黄金(06181)午后涨3.29% 机构指公司的同店销售增长率尚有进一步增长空间

金吾财讯 | 老铺黄金(06181)午后股价上行，截至发稿，涨3.29%，报643港元，成交额2.98亿港元。

光大证券发布研报称，老铺黄金为中国古法金概念开创者与引领者，其定位高端，并长期深耕。2023年以来金价加速上涨，消费者对黄金的投资保值需求增加，而古法金蕴含内敛具备收藏价值，景气度持续提升，相对应的老铺业绩不断创历史新高。随着金价快速上涨，黄金首饰整体消费量疲弱，而细分赛道如古法金、国潮等概念机会涌现，实现逆势增长。2024年中国黄金产品市场规模为5688亿元，其中，古法金规模占比由2018年的4%提升至2023年的30%，2023年规模为1573亿，预计到2028年占比将达到52%，规模将达到4214亿元。黄金消费不再局限于婚庆、亲子、生日等传统场景，而成为消费者穿搭的时尚单品，黄金消费正在走向年轻化，且不同的黄金产品设计亦承载各类寓意，成为消费者的一种情感载体。

野村此前表示，老铺黄金管理层对2026年销售及盈利保持信心。尽管老铺10月进行第三次提价，近数周仍有顾客在部分分店外排队等候进店。近期黄金购买税修改，将增加老铺采购原材料成本6%，野村估算或致毛利率或收窄3至4个百分点。但野村认为实际毛利率影响较小，因老铺早前提价及在较低成本时累积黄金库存。

花旗研报指出，根据其对在SKP购物中心门市调查，预计其11月促销期间的同店销售增长率超过200%，与今年8月及上半年表现相似，并相信这持续的增长动能，可预示明年农历新年期间的需求看好，亦认为老铺的同店销售增长率尚有进一步增长空间。